Operación en etapas finales
Hindustan Copper Limited (HCL), la minera estatal india que negocia con Codelco una eventual asociación en Chile, confirmó este martes que ejecutivos de la compañía ya visitaron activos cupríferos de la estatal chilena.
“Mi equipo estuvo en Chile durante 10-12 días. Ya regresaron”, dijo su presidente y director ejecutivo, Sanjiv Kumar Singh, en entrevista con Business Today. Agregó que la delegación revisó activos y logística, y que “tienen una opinión positiva sobre los bloques que han visto”, aunque evitó identificar los yacimientos por el acuerdo de confidencialidad vigente con Codelco.
El único frente internacional
La entrevista dejó un dato que ayuda a dimensionar el interés. Al repasar las oportunidades de crecimiento de HCL, Singh mencionó dos activos domésticos: un bloque en Madhya Pradesh, donde la firma cuenta con una carta de intención, y una exploración G4 en Chhattisgarh, cuyos resultados geológicos espera para diciembre. Pero cuando abordó los activos fuera de India, fue directo: “En el extranjero se refiere únicamente a Codelco”.
No se trata, por tanto, de una conversación más dentro de un portafolio global amplio. Para HCL, Codelco es hoy el eje internacional concreto de su agenda minera, en un momento en que India busca asegurar cobre para infraestructura, electrificación, manufactura avanzada y transición energética.
La negociación entra en fase técnica
La eventual alianza no es nueva. En abril, ambas estatales ya habían sido vinculadas a conversaciones para crear una joint venture destinada a desarrollar un yacimiento no explotado en Chile. La operación podría superar los US$1.000 millones y contemplaría que Codelco aporte el activo, mientras la firma india asume compromisos de capital para desarrollarlo.
La diferencia ahora es de etapa: Hindustan Copper pasó de conversar a mirar terreno. Singh sostuvo que cualquier cuantificación deberá conversarse antes con Codelco, dada lo sensible de la información. Además, la firma trabaja con un asesor transaccional para ordenar el proceso entre India y Chile, lo que refuerza que la evaluación ya entró en una fase más estructurada.
El desafío para Fontaine
La negociación con Hindustan Copper ocurre en un momento especialmente sensible para Codelco. Daniel Mas, biministro de Economía y Minería, elevó este domingo la presión sobre la estatal al afirmar en el programa de televisión Mesa Central que la compañía está “fuera de control” y que la llegada de Bernardo Fontaine a la presidencia del directorio debe leerse como parte de un esfuerzo por “retomar el control” de la cuprífera. Su diagnóstico apuntó a una crisis productiva, de seguridad y de gestión.
Mas vinculó ese cuadro con varios frentes abiertos. Según dijo, Codelco había proyectado producir 1.700.000 toneladas en 2025, pero hoy estaría cerca de 1.300.000 toneladas. También cuestionó el aumento de la deuda y sostuvo que la estatal deja cada vez menos resultados e impuestos para financiar programas sociales. En ese contexto, la negociación con HCL no aparece solo como una conversación internacional por cobre, sino como parte de una discusión más amplia sobre cómo Codelco puede financiar y ejecutar proyectos sin seguir presionando su balance.
El punto más relevante para esta nota es que Mas descartó una privatización, pero sí abrió espacio a profundizar asociaciones con privados que puedan aportar conocimiento, capital y activos. Esa definición calza con el tipo de fórmula que se ha discutido con Hindustan Copper: Codelco aportaría un activo no explotado y la minera india asumiría compromisos de capital para desarrollarlo.
Para Fontaine, que asumirá con la tarea de ordenar costos, producción, deuda y control interno, una eventual alianza con HCL puede ser una oportunidad, pero también un primer test de gobierno corporativo: qué activos abrir, bajo qué condiciones y con cuánto control para la estatal.
Cobre, no inmediatez
Singh fue claro en un punto: esto no dará resultados rápido. “Si se adquiere un bloque hoy, la producción no comenzará hasta dentro de 14 o 15 años”, dijo. Por eso descartó entregar cifras antes de que exista diseño minero, estructura definitiva y aprobación de las partes.
Para Hindustan Copper, Chile es una apuesta de largo alcance para asegurar exposición a cobre. Para Codelco, el interés indio puede ser una vía para financiar cartera y compartir riesgo, justo cuando la nueva administración deberá demostrar disciplina financiera y capacidad de ejecución.
Para Fontaine, puede ser uno de los primeros test sobre cómo ordenar una compañía presionada sin cerrar la puerta al capital que necesita.
