Aterriza en medio de eventual adulteración en cifras de producción
Bernardo Fontaine tomará el control del directorio de Codelco el 26 de mayo, tras la decisión del Gobierno de José Antonio Kast de reemplazar a Máximo Pacheco y sumar a Luz Granier y Alejandro Canut de Bon a la mesa de la estatal.
El giro ocurre en Santiago, en medio de cuestionamientos por una eventual sobreestimación de cerca de 20 mil toneladas de cobre reportadas en 2025 y con el mercado atento a la deuda, la producción y la credibilidad financiera de la principal empresa pública del país.
Un cambio que va más allá del directorio
El relevo marca una de las primeras intervenciones relevantes del Gobierno de Kast en una empresa estatal estratégica. Fontaine, economista, ingeniero comercial y exconvencional constituyente, asumirá la presidencia del directorio en reemplazo de Pacheco, cuyo período formal se extendía hasta el 25 de mayo de 2026, según la información disponible en Codelco.
La señal política es clara. El Ejecutivo no solo cambia al presidente de la mesa. También incorpora perfiles con experiencia en gobierno corporativo, minería, infraestructura y derecho minero. Luz Granier Bulnes fue subsecretaria de Servicios Sociales y ha integrado directorios de empresas como Colbún, Metro, Entel y Saesa. Alejandro Canut de Bon, abogado especialista en Derecho Minero, fue director de Enami y ocupó cargos legales en BHP y Caserones.
La presión por cifras y deuda
El biministro de Economía y Minería, Daniel Mas, planteó que los nuevos directores asumirán con un mandato especial de investigación y eventual auditoría externa. La decisión responde a antecedentes preliminares sobre una posible sobreestimación de producción en Chuquicamata, estimada en torno a 20 mil toneladas de cobre durante 2025.
La presión no se limita al dato productivo. Reuters reportó en enero que Codelco proyectaba una producción de 1,344 millones de toneladas de cobre en 2026, luego de alcanzar 1,33 millones de toneladas en 2025. La misma información indicó que la compañía tenía cerca de US$24.000 millones de deuda y gastos de capital anuales por unos US$5.000 millones, una combinación que mantiene bajo escrutinio su capacidad financiera.
Por qué importa al mercado
El cambio ocurre con el cobre en niveles históricamente altos. El 13 de mayo, los futuros del metal llegaron a máximos en torno a US$6,6 por libra, apoyados por demanda china, infraestructura ligada a inteligencia artificial y restricciones de oferta. Esa ventana de precios abre una oportunidad para Chile, pero también expone con más fuerza cualquier deterioro operacional de Codelco.
El desafío de Fontaine será demostrar que el nuevo gobierno corporativo puede ordenar producción, deuda, proyectos estructurales y control interno sin debilitar la autonomía técnica de la estatal. Para el mercado, la pregunta ya no es solo quién preside Codelco. Es si la cuprífera puede recuperar tracción operativa antes de que la duda sobre sus cifras se convierta en un problema mayor de confianza.
