Rebote con pies de barro
La actividad repunta en la superficie, pero con fisuras donde más duele la productividad. Según el Banco Central de Chile, el Imacec de julio creció 1,8% interanual, con un alza desestacionalizada de 1,0% frente a junio.
El motor fue el consumo: comercio +6,6% y servicios +2,6%, mientras el componente no minero avanzó 2,5% a/a. El contrapeso fue la minería (-3,3%), que vuelve a restar y expone la fragilidad del impulso agregado. En manufactura, la foto es mixta: sube 1,7% a/a, pero cae -0,5% en el mes; en “resto de bienes” pesa la menor generación eléctrica.
En simple: hay más dinamismo en ventas mayoristas, retail y servicios de salud/empresariales, pero la base real de crecimiento —productividad y oferta— sigue tensionada por minería y energía
